鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水20.25 美元/噸，前一交易日爲貼水21.25美元/噸。上海成交集中13720-13760元/噸，對當月貼水70-30元/噸，較昨日收窄20元/噸。
3月15日LME鋁錠庫存增1.63 萬噸至131.19 萬噸，3月15日，根據我的有色，鋁錠社會庫存合計226.9萬噸，環比周一增加3.3萬噸。
行業消息：鄒平縣魯揚炭素有限責任公司計劃明天點火復產此前被限制的50%預焙陽極產能。其主要下遊是魏橋鋁電。
中線供需邏輯及中線政策預期(3個月)：電解鋁產能仍維持過剩，且新投復產仍在延續，採暖季過後，原料端供給將逐漸釋放，電解鋁成本重心或再度下行，屆時電解鋁投放進程將繼續加速，去庫存壓力較大。工信部再度強調推動落實電解鋁置換工作以防範產能過剩風險，美國雙反已引起工信部高度重視，未來國內去產能政策執行力度有望增強。
觀點：目前市場缺乏明確的政策預期導向，因此聚焦點依然是供需面，由於鋁市目前處於偏過剩狀態且後期供給壓力仍然較大，鋁價仍具下行壓力。原料供應初現過剩端倪，電解鋁成本面支撐將持續走低。
策略：建議滬鋁維持空頭思路。
風險點：政策執行力度加強、下遊消費快速轉好。
鋅：
現貨方面，LME鋅現貨貼水擴大至4.00 美元/噸，前一交易日爲貼水3.5美元/噸。上海0#鋅主流成交於24690-24790元/噸，0#普通品牌對滬鋅1804合約貼水80-貼水70元/噸附近。鋅錠進口虧損收窄至150-250元/噸附近。
3月15日LME鋅庫存減0.14 萬噸20.64 萬噸。根據我的有色，3月12日鋅錠庫存 28.74 萬噸，較上周一減少0.22 萬噸。鍍鋅庫存102.88萬噸，較上周小幅下滑0.32萬噸。
行業消息：因寒潮來襲，北方地區倒春寒降溫明顯，爲確保居民平穩度過此次降溫，多地延長供暖期5-15天不等，部分鍍鋅企業生產受影響。
中線供需邏輯(3個月)：國內外供給增量相對有限，環保因素導致的精礦結構性緊缺仍將延續，國內外加工費維持低位，進而導致冶煉廠開工難以回升，屆時消費啓動會導致全球鋅錠再度去庫。
觀點：3月中下旬開始，冶煉廠多安排檢修計劃，根據我的有色，預計 3 月鋅錠產量仍將進一步減少 1.3 萬噸左右。進口虧損持續縮窄，一旦進口窗口打開將有利於保稅區庫存流入國內並增加國內供給，但由於鋅礦始終維持偏緊，因而整體供給相對有限。而消費方面，下遊鍍鋅消費受環保影響仍受限。鋅市供需兩淡，因此短期不宜過分追高。
策略：短期追高風險大，建議等待中線做多機會。
風險點：下遊消費受環保影響持續惡化，鋅庫存再度累積。
