供給方面：減產企業復產偏慢，但後續投復產預期較大；成本端：氧化鋁持穩動力煤下降，行業利潤水平維持高位。升貼水方面：國內升水維持高位，LME回至平水附近；庫存方面：LME庫存降至95.9萬噸，上期所降2.16萬噸至29.48萬噸，社會庫微增0.6萬噸至84.5萬噸。
上周美聯儲如預期降息，後特朗普遭遇彈劾，美元指數連續5日陰跌，對短期金屬表現形成一定支撐。不過中國公布的10月制造業PMI爲49.3，環比下降0.5，疊加海外經濟下行壓力，市場對消費前景並不樂觀。目前來看，雖然鋁下遊消費並未能對鋁價形成拉動作用，但因中美貿易摩擦表現出緩和跡象，以及因電解鋁投放進度仍較緩慢，本周鋁錠社會庫存持續去庫，對鋁價有一定支撐作用。配合美元下跌等因素，鋁價略有反彈。但是考慮到供應投放預期和消費走弱，鋁價大幅上行空間有限。
仍舊是等待反彈空爲主，參考點位14000元/噸附近。
