鋁
4日長江14070漲70升85，南儲13970漲70；隔夜LME鋁大漲，帶動滬鋁上漲，滬鋁主力1912報13965漲55，LME鋁收盤報1810漲21。LME修改倉儲規則，自明年2月1日開始注銷倉單付費排隊出貨時間提高至80天，現貨供應偏緊、升水大幅提高，提振鋁價上漲。
宏觀方面，周五中方應邀通話，達成原則性共識，中美貿易磋商繼續釋放利好信號；美國與歐美、日本、韓國等汽車制造商進行對話，本月可能不需要對進口汽車加徵關稅，美國與世界主要國家貿易關系緩和。
基本面方面，電解鋁開工缺口快速收窄，新增、復產持續釋放，去庫存預期快速減弱；氧化鋁成交需求偏弱，價格下行調整，但氧化鋁生產水平仍舊不高；31日SMM鋁錠庫存報87萬噸，較上周四下降1.2萬噸，周內有所回升；9月未鍛軋鋁及鋁材出口大幅下降，當月出口數量僅43.5萬噸，而8月46.6萬噸；10月下遊開工穩中有升，需求表現平穩。
邏輯：前期供給下降慣性令現貨供給不足，短期去庫存仍有一定空間，現貨仍將保持高升水，支撐短期價格。隨着產能持續回升，產出增加，加上需求仍舊疲軟，去庫存將逐漸縮窄，升水走弱將加快鋁價回調，預計鋁價上行空間有限，短期內若中美貿易協議籤署利好刺激，可以14000元/噸以上逢高布局空單。策略：13700附近短多，14000以上可長空。
