鋅：
現貨方面，LME鋅現貨升水43.75美元/噸，前一交易日升水49.75美元/噸。根據SMM, 上海0#鋅主流成交於18760-18800元/噸，0#鋅普通對12月報升水80-90元/噸；下遊逢低採買，市場交投情緒有所改善，貿易市場交投尚好，現貨升水堅挺，整體來看，今日市場交投轉好。
庫存方面，11月7日LME鋅庫存減少0.14 萬噸至5.19 萬噸。根據我的有色，11月4日，國內鋅錠庫存14.95 萬噸，較上周五增加0.50 萬噸。
觀點：LME（0-3）大幅回落，或反映海外現貨逼倉風險逐漸消退。鋅市供需面預期較弱依然限制鋅價上漲，昨日鋅價增倉下跌。整體看，國內供需面相對更爲悲觀，海外鋅庫存續創近5年新低對倫鋅有所提振，因此近期內外走勢分化，滬倫比值不斷上行，進口維持大幅虧損。中期看由於供需預期較差以及鋅維持高利潤模式，加之鋅價反彈後冶煉廠或增加套保頭寸，但由於國內鋅錠庫存累積幅度有限，海外鋅庫存不斷創歷史新低，對鋅價仍構成一定支撐，因此預計鋅價或將呈現抵抗式下跌趨勢。
策略：單邊：謹慎看空，趨勢空單繼續持有。套利：觀望。
風險點：降息，庫存未如期累積。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨升水6.25美元/噸，前一交易日升水6美元/噸。根據SMM，上海及無錫兩地持貨商現貨試探性報價於14130-14140元/噸，對盤面貼水50-貼20元/噸之間，下遊今日表現平靜，觀望情緒濃厚，接貨不多。
庫存方面，11月7日LME鋁錠庫存減少0.31 萬噸至94.55 萬噸。根據我的有色，11月7日，國內鋁錠社會庫存較周一減少0.3萬噸至82.6萬噸。
觀點：昨日鋁現貨升水有所回落，美元指數大漲對鋁價漲勢有所抑制，但由於中美貿易摩擦緩和，以及某大戶收獲量仍持續高水平，因此昨日鋁價整體延續震蕩走勢。中期看，當前國內生產企業利潤仍維持較高水平，電解鋁廠在有利可圖的狀況下正加速投產進程，鋁錠後期供給壓力較大。受前期鋁價偏強影響，甘肅、青海等省部分前期停產產能復產意願增加，西南其他地區新增產能投放緩慢，11月份預計電解鋁去庫存過程或持續，加之某大戶收獲量仍維持較高水平，去庫速度或快於預期。綜上，預計滬鋁價格將延續13600-14200區間內震蕩行情。
策略：單邊：中性，觀望。套利：觀望。
風險點：宏觀因素。
