鋁
7日長江14150漲40升45，南儲14050漲0；隔夜LME鋁、滬鋁小幅上漲，滬鋁主力1912報13985漲45，LME鋁收盤報1810.5漲7.5，中美貿易釋放利好消息提振鋁價走強，滬鋁倉單過低，當月1911形成多頭擠倉效應，近月合約走勢分化。
宏觀方面，商務部表示中美第一階段協議同意將隨協議進展分階段同步、等比例取消已加徵關稅，市場情緒受提振。
基本面方面，電解鋁開工缺口快速收窄，新增、復產持續釋放，新疆信發計劃本月中旬復產，去庫存預期快速減弱；氧化鋁成交需求偏弱，價格下行調整，但氧化鋁生產水平仍舊不高；7日SMM鋁錠庫存報85.3萬噸，較上周四下降1.7萬噸；9月未鍛軋鋁及鋁材出口大幅下降，當月出口數量僅43.5萬噸，而8月46.6萬噸。
邏輯：前期供給下降慣性令現貨供給不足，短期去庫存仍有一定空間，當月擠倉效應支撐鋁價。隨着產能持續回升，產出增加，加上需求仍舊疲軟，去庫存將逐漸縮窄，升水走弱將加快鋁價回調，預計鋁價上行空間有限，若中美貿易協議籤署利好刺激，中期合約可以14000元/噸以上逢高布局空單。策略：多頭減持，14000以上可空。
