鋁：宏觀層面，CPI同比上漲3.8%，PPI同比下降1.6%。產業方面，倫鋁期限結構顯示，近月合約偏強，而價格維持在1800美元/噸附近震蕩，LME庫存下降2300噸。國內方面，11合約持續減倉，但期貨倉單仍在6萬噸附近，反映目前持倉仍偏大。對於價格判斷，目前現貨盈利超過700元/噸，而我們預計未來1-2月氧化鋁的持續投產恐驅動鋁價回落，滬倫比值有下行可能。因此，關注2002合約13900元/噸附近的試空機會。
