內外走勢：周一LME鋁震蕩運行，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1758美元/噸，日漲0.03%。滬鋁主力2001合約運行止跌回升，日內最高13800元/噸，最低13635元/噸，收盤13795元/噸，較上一交易日收盤價漲0.91%；成交量11.44萬手，日增26988手；持倉23.40萬手，日增6352手。基差縮小至145元/噸；滬鋁1912-2001月價差縮小至65元/噸。
市場焦點：（1）16日中美雙方圍繞第一階段洗衣的各自核心關切進行了建設性的討論，並將持續保持密切交流。（2）英國首相約翰遜表示，參加12月12日大選的所有保守黨候選人都承諾支持他的脫歐協議。（3）10月氧化鋁產量596.8萬噸，同比增加3.6%；1-10月總產量6077.2萬噸，同比上升4.4%。（4）10月鋁材產量455.8萬噸，同比增長6.6%；1-10月總產量4240.9萬噸，同比增加5.7%。
現貨分析：11月18日SMM現貨A00鋁報價13920-13960元/噸，均價13940元/噸，日漲20元/噸。SMM報道，今日某大戶並未公布新的採購計劃，市場因缺少大戶的參與，略顯平靜，持貨商較爲挺價，中間商低價位接貨積極，雙方交投尚可，下遊今日按需採購爲主，周一少量補貨，但接貨量並不明顯。華東今日整體成交一般。
倉單庫存：周一滬鋁倉單合計92180噸，較昨日持平；11月15日，LME鋁庫存爲1065175噸，日增44200噸，連增4日。截止11月15日當周，上海期貨交易所鋁庫存爲281635噸，周增4976噸。
主力持倉：滬鋁主力2001合約前20名多頭持倉74562手，日增1394手，空頭持倉84734手，日增1481手，淨空持倉10172手，日增87手，多空均增，淨空增加。
行情研判：11月18日滬鋁主力2001止跌回升。英國達成協議脫歐可能性進一步加大，英鎊、歐元走升施壓美元，中美貿易高層再次通話，市場樂觀情緒回溫，疊加目前電解鋁庫存持續去化，以及下遊鋁材產量同比繼續增加，對鋁價支撐較強，不過10月氧化鋁產量同比延續增加，庫存累積抑制價格，以及電解鋁仍有投產預期，對鋁價形成壓力。現貨方面，今日某大戶並未公布新的採購計劃，市場因缺少大戶的參與，略顯平靜，持貨商較爲挺價，中間商低價位接貨積極，雙方交投尚可，下遊今日按需採購爲主，周一少量補貨。技術上，滬鋁主力2001合約成交量大幅增加，主流多頭增倉較大，預計短線小幅續漲。操作上，建議滬鋁2001合約可在13750元/噸附近做多，止損位13690元/噸。
瑞達期貨研究院：金屬小組
TEL：4008-8787-66
rdyj@rdqh.com
