宏觀面：美中貿易談判前景仍不明朗，市場情緒偏謹慎，焦點仍在 10 月貨幣政策會議紀要，在美聯儲實施今年的第三次降息之後，市場預測其利率很可能一直到明年底都維持不變。
基本面部分氧化鋁廠將在近期回復生產，供應端壓力有所增加，疊加海外氧化鋁價格保持低位運行，後期國內氧化鋁價格下方仍有空間。電解鋁成本端支撐較弱，今年秋冬季採暖限產規模或不及預期。不少鋁廠投復產正在進行，四季度供應端壓力仍存。同時，上期所庫存有所增加，1912 合約空頭再次遭遇交割風險可能降低。庫存持續去化，消費有所延續。基本面暫無支撐鋁價長期走高的動力，建議偏空操作爲主。
綜上，滬鋁 2001 合約運行區間在 13700-13900 元/噸震蕩偏弱。
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