內外走勢：周四LME鋁上行震蕩，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1763美元/噸，日跌0.51%。滬鋁主力2001合約先抑後揚，日內最高13815元/噸，最低13710元/噸，收盤13810元/噸，較上一交易日收盤價漲0.55%；成交量106162手，日增1716手；持倉20.21萬手，日減3940手。基差縮小至150元/噸；滬鋁2001-2002月價差擴大至45元/噸。
市場焦點：（1）美國10月核心PCE物價指數月率爲上漲0.1%，預期上漲0.1%，前值持平。美國上周初請失業金人數爲21.3萬人，預估爲22.1萬人。（2）2019年中國電解鋁減產產能約269萬噸，其中大部分產能由北方地區向西南地區轉移。由於國內主要鋁生產商在三季度因事故減產，預計2019年產量將達3570萬噸，同比2018年總產量3605萬噸下降0.97%。
現貨分析：11月28日SMM現貨A00鋁報13940-13980元/噸，均價13960元/噸，日漲10元/噸。SMM報道，今日持貨商出貨較爲積極，中間商低價位接貨意願強烈，雙方交投尚可，但市場某大戶採購量較少，缺少這部分參與，貿易商間整體成交不及昨日。下遊今日按需採購，接貨平平無太大亮點。華東今日整體成交尚可。
倉單庫存：周四滬鋁倉單合計70058噸，日減2461噸；11月27日，LME鋁庫存爲1228325噸，日減1150噸。
主力持倉：滬鋁主力2001合約前20名多頭持倉65627手，日增487手，空頭持倉70796手，日減589手，淨空持倉5169手，日減1076手，多增空減，淨空減少。
行情研判：11月28日滬鋁主力2001先抑後揚。中美貿易談判偏向樂觀，雙方達成協議的可能性加大，疊加電解鋁前期減產及鋁材開工率延續低位，目前電解鋁現貨庫存及鋁棒庫存持續去化，對鋁價支撐增強，不過中美貿易未達成實質性協議，對市場情緒有所拖累，美國經濟數據強勁提振美元，以及上遊氧化鋁庫存上升，價格出現回落，鋁價上方存在壓力。現貨方面，今日持貨商出貨較爲積極，中間商低價位接貨意願強烈，雙方交投尚可，但市場某大戶採購量較少，缺少這部分參與，下遊今日按需採購。技術上，滬鋁主力2001合約日線MACD紅柱回升，主流空頭減倉較大，預計短線震蕩偏強。操作上，建議滬鋁2001合約可在13760元/噸附近做多，止損位13700元/噸。
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