周度觀點：
宏觀上，11 月中國制造業 PMI 出現季節性回升，而且超預期重回榮枯線以上，市場對經濟企穩預期有所增強；雖中美經貿談判仍然懸而未決，但美國公布新一批針對 2000 億美元關稅排除清單，令外界對中美達成協議存有期待；供應端，雖然本月電解鋁同比去年或小幅下滑，但隨着四川廣元中孚及雲南神火鋁廠的相繼通電生產，中期壓力仍存。
持續關注新增及復產情況；需求方面，鋁錠庫存本周降幅較大，11 月28 日電解鋁現貨庫存 75.5 萬噸，相比 11 月 21 日下降 4.4 萬噸，現貨高升水疊加庫存降幅可觀支撐短期鋁價，12 月後下遊將逐漸轉淡季，中期拋空思路不變，操作上建議 AL2001 在 13900 可適當布局空單。
12月2日南華期貨鋁周報
