2日長江14050漲50升水75,南儲14020漲70;隔夜LME鋁、滬鋁上漲,主力2001報13990漲95,LME鋁收盤報1791.5漲31.5。LME鋁價上漲因特朗普威脅對巴西和阿根廷加徵鋁關稅;滬鋁高速去庫支撐近月鋁價走強。
宏觀方面,11月官方制造業PMI和財新PMI雙雙回暖至擴張區間,經濟收縮壓力環比減弱;中國制裁涉及香港問題的美NGO組織;11月美ISM制造業PMI跌至48.1,低於前值和預期;特朗普發推特稱將立即恢復對巴西和阿根廷出口至美國的鋼鐵及鋁產品加徵關稅。
基本面方面,電解鋁新項目建設進展積極,新增、復產持續增加,廣元林豐29日通電投產;氧化鋁價格加速下行調整,內外價格收斂;2日SMM鋁錠庫存報72萬噸,較上周四下降3.5萬噸,降幅擴大;2日倉單庫存6.2萬噸,較前日下降約0.5萬噸,現貨高升水刺激倉單流出;10月未鍛軋鋁及鋁材出口數量繼續下滑,僅43.1萬噸,9月43.6萬噸。
邏輯:臨近淡季鋁錠供給大增,電解鋁開工產能快速上升,利潤水平偏高,價格回落壓力較大;現貨高升水,倉單加速流出,注意多頭擠倉風險,近月升水強勁,升貼水不確定性較高。策略:加速現貨銷售,主力逢高做空。