3日長江14110漲60升水75，南儲14110漲90；隔夜LME鋁下跌，滬鋁上漲，主力2001報13985漲35，LME鋁收盤報1768跌23.5。宏觀方面，特朗普發起對法國關稅制裁，以對抗法國徵收數字稅和北約問題；特朗普表示達成協議沒有時間表，暗示可能2020年大選之後可能達成，悲觀貿易言論加劇了市場避險情緒。基本面方面，電解鋁新項目建設進展積極，新增、復產持續增加，廣元林豐29日通電投產；氧化鋁價格加速下行調整，內外價格收斂；2日SMM鋁錠庫存報72萬噸，較上周四下降3.5萬噸，降幅擴大；3日倉單庫存6.2萬噸，持平，現貨高升水刺激倉單流出；10月未鍛軋鋁及鋁材出口數量繼續下滑，僅43.1萬噸，9月43.6萬噸。
邏輯：臨近淡季鋁錠供給大增，電解鋁開工產能快速上升，利潤水平偏高，價格回落壓力較大；現貨高升水，倉單加速流出，注意多頭擠倉風險，近月升水強勁，升貼水不確定性較高。策略：加速現貨銷售，主力逢高做空。
