內外走勢：周四LME鋁震蕩微跌，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1760.5美元/噸，日漲0.11%。滬鋁主力2001合約震蕩偏空，日內最高13975元/噸，最低13910元/噸，收盤13930元/噸，較上一交易日收盤價跌0.29%；成交量20.16萬手，日減22908手；持倉20.16萬手，日減2380手。基差擴大至200元/噸；滬鋁2001-2002月價差擴大至95元/噸。
市場焦點：（1）美國總統特朗普周三表示，與中國的貿易談判“進展非常順利”。（2）Lindian公司在幾內亞Gaoual礦業可才鋁土礦區域再向外圍擴充一公裏，該礦區的氧化鋁含量爲53.57%，遠高於傳統值48%。
現貨分析：12月5日SMM現貨A00鋁報14110-14150元/噸，均價14130元/噸，日漲10元/噸。SMM報道，今日持貨商出貨積極性不及前兩日，中間商接貨積極性高漲，但是鑑於持貨商出貨量不多，實際成交較爲僵持，第二交易階段市場報價略有回升。下遊廠家今日仍舊按需採購，表現平平，本周前三日現貨上都無明顯備貨跡象。
倉單庫存：周四滬鋁倉單合計61143噸，日減99噸，連降7日；12月4日，LME鋁庫存爲1274850噸，日減2450噸。
主力持倉：滬鋁主力2001合約前20名多頭持倉64715手，日減450手，空頭持倉75154手，日增225手，淨空持倉10889手，日增675手，多減空增，淨空增加。
行情研判：12月5日滬鋁主力2001震蕩偏空。中美貿易談判消息反復，市場避險情緒上升，同時上遊氧化鋁庫存走升，價格趨弱，原料成本支撐減弱，對鋁價有所壓力，不過目前電解鋁在產產能仍處低位，下遊備貨意願較強，電解鋁現貨庫存仍持續去化，以及下遊鋁棒庫存也降至年內新低，鋁價仍有上行動能。現貨方面，今日持貨商出貨積極性不及前兩日，中間商接貨積極性高漲，但是鑑於持貨商出貨量不多，實際成交較爲僵持，下遊廠家今日仍舊按需採購，表現平平。技術上，滬鋁主力2001合約日線縮量減倉，關注13860位置支撐，預計短線震蕩偏強。操作上，建議滬鋁2001合約可在13920元/噸附近做多，止損位13850元/噸。
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