上周滬鋁2001合約下跌0.32%，持倉量和成交量變化不大。目前國內鋁庫存進入消費旺季，鋁社會庫存由之前春節假期累庫166萬噸一帶下降至目前68萬噸附近，近期去庫進度好於市場預期，鋁價下方獲得明顯支撐，當前氧化鋁價格疲軟，電解鋁的冶煉成本較低，企業利潤豐厚預期使得後期電解鋁產能復產憂慮仍存。基差方面，上海有色A00鋁升水60-70元/噸，隨着近期的電解鋁去庫進度走好，現貨方面因小幅升水持貨商賣貨較爲積極，下遊採購進度正常，在供需較爲平衡的基礎下近期基差維持在50-150元/噸的區間概率較大。近期中國已經採用了降準政策去釋放流動性，但是綜合來看全球下半年的降息周期開啓，經濟下行勢不可免，對於經濟的悲觀預期使得鋁價上行承壓，消費方面亮點有限。操作上建議區間在13500-14500之間操作爲主。
