宏觀上，中美經貿談判重現積極進展，市場情緒改善，11月中國制造業PMI出現季節性回升，而且超預期重回榮枯線以上，市場對經濟企穩預期有所增強；供應端，年內計劃的投復產產能仍然可觀，目前有固陽新恆豐繼續投產，青海百河、青海西部水電、阿壩鋁廠均有不同程度的復產計劃，且四川廣元中孚項目11月27日開始通電測試，電解鋁運行將產能緩慢增加；需求方面，鋁錠庫存本周繼續下降，12月9日電解鋁現貨庫存67.2萬噸，相比12月5日下降3.3萬噸，短期去庫延續，各個主要消費地出庫力度仍然維持，因明年春節較早，一些下遊提前趕單，使目前出庫量表現“前置”，需持續關注下遊放假節點及備庫周期，由於供應端產能穩步釋放，需求轉入淡季，我們維持中期拋空思路不變，AL2001在14000以上逢高沽空。
