行業要聞：
1.【負債率高達141%中色股份子公司將破產重整】中色股份正在加速剝離不良資產，推進資產重組。上周，中色股份公告稱，同意公司作爲債權人，向人民法院申請其控股子公司中國有色（沈陽）冶金機械有限公司破產重整。截至今年9月底，沈冶機械已嚴重資不抵債，總負債32.65億元，總資產23.15億元，資產負債率達141.05%。公告顯示，沈冶機械擬引入具有資金實力、市場渠道等方面優勢的戰略投資者，由其向公司注入適量資金。重整完成後，引入的戰略投資者將控制沈冶機械的生產經營，並保證公司能夠進行正常的生產運營。
2.【廣西壯族自治區發展和改革委員會關於我區電解鋁鋼鐵企業執行階梯電價差別電價有關事項的通知】經自治區工業和信息化廳核查的電解鋁生產企業4家，其中：廣西百礦鋁業有限公司2018年鋁液電解交流電耗每噸13577千瓦時；廣西德保百礦鋁業有限公司、廣西田林百礦鋁業有限公司、廣西華磊新材料有限公司等3家企業均處於試生產階段，尚未建設完成或未通過竣工驗收，2018年電解鋁鋁液交流電耗不執行對標。據此，上述4家電解鋁企業2019年度鋁液電解用電不執行階梯電價政策。
小結：昨日滬鋁日內夜盤繼續上行，主力合約收於14180。滬鋁短期突破萬四上行，我們認爲主要是近期持續去庫、基本面邊際改善的結果，目前國內鋁錠社會庫存已經回落至60萬噸的低位，出庫量持續高於往年同期，周內這種偏強的格局預計還將持續。但從中長期來看，電解鋁形成趨勢性上行動力不足，春節臨近的背景下，鋁錠的去庫周期預計2-3周後將會結束，屆時季節性累庫將會重新開始，同時明年電解鋁計劃投產產能體量巨大，原料端供過於求價格持續下行，電解鋁盈利規模持續擴大，做空利潤有支撐。目前滬鋁合約的反向結構非常明確，市場對於遠期態度悲觀，短期滬鋁上行動力預計有限，操作上我們維持對遠月看空的觀點，建議等待本輪反彈結束後拋空的機會。
