滬鋁在連續上漲之後目前轉入震蕩整理階段。24 日主力背靠 5 日均線再度翻紅，但最高未突破前日高點，持倉量小幅增加 712 手至 25.9 萬手，成交量減少11132 手至 12.6 萬手。現貨方面，鋁價大漲後出現回落，市場開始觀望，買貨熱情有所回落，現貨升水報 120-140 元/噸，成交一般。
消息面上，焦作市環保攻堅辦通知於 12 月 23 日 18：00 開始將重污染天氣橙色預警全面升級爲紅色預警，強制性要求污染物減排比例達到 30%以上。焦作當地有鋁杆企業反應已經全部停產；國務院關稅稅則委員公布了 2020 年進出口商品稅率表，根據統計，鋁產品相關稅率基本沒有調整。
臨近年關，鋁錠去庫仍在持續，主因還是到貨偏少，在途貨源因天氣因素增加，消費尚可等因素。今年春節較去年早了十天左右，也導致部分下遊訂單前置，根據數據顯示年前終端下遊客戶特別是房地產供應商及建材經銷商等備貨意願較強，11 月訂單整體較好，預計 12 月仍能維持相對較好狀態。預計短期鋁價可以保持偏強狀態，上方第一阻力位關注 14450 元/噸，現階段屬於大漲後的休整階段，後市有望進一步上攻，保持多頭思路對待。中長期而言，隨着鋁價的上漲，氧化鋁價格弱勢運行，噸鋁利潤持續走好，遠期仍有投產復產的供應壓力，多空爭奪將隨着價格的上行愈加激烈。
