宏觀上,中美兩國元首通電話,美方願同中方保持密切溝通,爭取盡快籤署並予以落實,宏觀市場情緒進一步改善;成本端,本周國內整體小幅下跌,因海德魯停電減產事故影響,預計下周跌幅有所收斂,後續持續關注高成本運行產能邊際變化及海德魯事件發展;供應端,復投產方面,青海西部水電以及青海百河繼續復產,新投產方面,預計12月底雲南神火鋁業或將通電投產,且2020年一季度或將有更多產能釋放,供應端壓力越發增大;需求方面,最新鋁錠社會庫存59.7萬噸,相比上周四下降0.7萬噸,隨着春節備貨接近尾聲,需求缺乏亮點,庫存去化有所放緩。前期現貨貨源偏緊帶動期價大幅走高,策略上,可嘗試布局遠月空單。