行業要聞：
1.【赤峯啓輝鋁業發展有限公司年產650萬噸氧化鋁項目】項目採用單線產能130萬噸/年拜耳法氧化鋁工藝技術，可大幅節能降耗。項目建成後將成爲世界上技術先進、規模最大單體氧化鋁企業，將成爲全球鋁行業標志性項目。
2.【雲鋁股份鶴慶二期21萬噸電解鋁項目獲環評批復】雲鋁股份控股子公司鶴慶溢鑫鋁業有限公司，擬在雲南省大理白族自治州鶴慶縣西邑鎮興鶴工業園區實施綠色低碳水電鋁加工一體化鶴慶項目（二期）。項目總投資133,599.66萬元，建設規模爲年產原鋁20.7708萬噸，產品方案爲約21萬噸鋁錠。目前該項目在前期已獲得投資項目備案的基礎上，取得了雲南省生態環境廳《關於鶴慶溢鑫鋁業有限公司綠色低碳水電鋁加工一體化鶴慶項目（二期）環境影響報告書的批復》（雲環審〔2019〕1-78號）。項目建成後，預計每年可實現淨利潤9,622.67萬元，預計全部投資財務內部收益率。
3.【日本2020年一季度進口鋁價升水下跌14%】12月27日，消息人士稱，明年一季度日本進口鋁價升水敲定在每噸83美元，較上一季度下跌14%，因電子和汽車行業需求疲軟。該水平爲連續第二個季度下滑，且低於生產商的最初報價每噸92美元。今年第四季度鋁價升水爲每噸97美元。最新季度定價談判於上個月開始，在日本買家與包括力拓、必和必拓和South32在內的全球生產商之間展開。
小結：周五滬鋁震蕩上行，主力合約收於14140。上周電解鋁社會庫存仍有小幅去化，但去庫力度明顯走低，春節臨近下遊消費轉淡，同時部分加工廠由於環保減停產，鋁錠累庫有望開啓。電解鋁近期投、復產腳步較快，運行產能增長預期較高。成本端氧化鋁暫時企穩，但短期價格反彈力度不足，成本缺乏支撐力度，電解鋁行業盈利規模可觀。隨着供給增加、消費季節性轉淡，中期滬鋁基本面的弱勢相對確定，我們維持看空，建議空頭繼續持有，逢高可適度加倉。
