今年春節相較往年提前，使得部分下遊消費前置，對鋁價形成較大拉動。不過下遊消費回升不可持續，根據觀察，鋁下遊加工企業的備貨接近尾聲。隨着下遊廠商的備貨完畢下遊消費或將走弱。氧化鋁價格相較前值略有反彈，然而11月份國內鋁土礦和氧化鋁的進口大幅增加，使得氧化鋁價格難有起色，預計後續氧化鋁價格仍將保持低位震蕩局面。低成本下鋁企利潤豐厚，利潤驅動電解鋁產能逐漸投復產，電解鋁供給壓力後期明顯增大。預計滬鋁中長期下跌概率較大，激進投資者可輕倉持有滬鋁空單。
（興業期貨研發部樊丙婷聯系方式：021-80220261）
