宏觀上，中美兩國元首通電話，美方願同中方保持密切溝通，爭取盡快籤署並予以落實，宏觀市場情緒進一步改善；成本端，本周國內整體小幅下跌，因海德魯停電減產事故影響，預計下周跌幅有所收斂，後續持續關注高成本運行產能邊際變化及海德魯事件發展；供應端，復投產方面，青海西部水電以及青海百河繼續復產，新投產方面，預計12月底雲南神火鋁業或將通電投產，且2020年一季度或將有更多產能釋放，供應端壓力越發增大；需求方面，最新鋁錠社會庫存59.4萬噸，相比上周四增加萬噸，隨着春節備貨接近尾聲疊加河南地區採暖季限產影響下遊鋁加工企業，需求進一步轉弱，庫存首現累庫，本周庫存迎來拐點，基本面逐漸轉空，策略上，前期空單持有。
