31日長江14500漲35升水165，南儲14720跌30；宏觀方面，央行決定6日起降低存款準備金率0.5個百分點，降低實體經濟資金成本，實現逆周期調節，積極落實總理在成都考察的要求。特朗普推特表示，中美將本月15日籤署第一階段協議。基本面方面，電解鋁新項目建設進展積極，雲南神火通電投產；30日SMM鋁錠庫存報59.4萬噸，較上周四增長0.2萬噸，鞏義增幅明顯，貼水擴大；11月未鍛軋鋁及鋁材出口數量45.2萬噸，10月43.1萬噸，出口狀況企穩。當月持倉降幅有限，倉單庫存持續下降僅3.8萬噸，擠倉效應仍然顯著；主力貿易商操縱LME鋁倉單大量注銷，與滬鋁逼倉形成共振。
邏輯：主力逼倉當月，1月價格支撐強勁，假期補庫階段逐漸到來，中短期供需矛盾交織，期現市場價格波動大。策略：主力及三月14200元/噸左右逢高短空。
