國家統計局數據顯示2019年11月全國氧化鋁產量567.1萬噸，環比下降4.97%，同比增長9.7%，1-11月總產量6649萬噸，同比上升0.32%。因受氧化鋁價格下跌影響，而且目前氧化鋁價格已跌至今年最低，氧化鋁企業的虧損面也在不斷擴大，使得產量環比有所縮減。但前期因大量生產，前11月的總產量仍小幅增長。11月電解鋁產量290萬噸，因部分大型生產商免於執行冬季限產措施，令產量環比略有增加，但同比仍負增長。庫存近兩周出現累積，預估1月份鋁庫存將出現持續累積，但在低庫存背景下鋁價亦難大幅下挫，後期仍需關注累庫幅度。
現貨方面：元旦後並未表現出積極接貨狀態，主因鋁價大漲抑制需求，且下遊廠家大多已進入春節前放假狀態，採購備貨意願逐漸轉弱。中間商及下遊畏高情緒滋生，大多僅按需買入爲主，短期料鋁價漲幅放緩。
滬鋁表現略顯偏強，盤中突破1.4萬關口，且暫時在此關口獲得支撐，但成本不斷下移，且高利潤增加新增產能預期，隨着年關將至，市場需求逐漸轉弱，市場多空博弈，滬鋁主力1.4萬關口能否支撐有待觀察。
滬鋁減倉的情況下波動幅度不大，目前處於日均線逐漸交織的狀態，上有10日均線的壓力位，下有20日線的支撐。已經橫盤一周左右的時間，還沒有選擇出方向。耐心等待期價上破或者下破壓力位或者支撐位順勢跟單的機會。
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