隔夜倫鋁回落,滬鋁夜盤亦回落。宏觀方面,目前市場預計美國、歐央行1月維持利率不變的概率較高,美國12月ADP就業人數超預期且遠高於前值,顯示出美國就業形勢仍較爲強勁。世界銀行下調了2020年全球、歐元區的經濟增速預期,但上調了美國經濟增速預期。從行業面來看,此前公布的電解鋁社會庫存繼續累庫,無錫、佛山、鞏義地區均在累庫,出庫量也有所回落,對電解鋁價格有所施壓,佛山鋁棒庫存也在累積,顯示出下遊消費不及前期。原料端氧化鋁價格近期走勢偏穩,目前三網均價在2412附近,氧化鋁港口庫存仍在累積,顯示氧化鋁進口量仍較大,後期價格反彈空間不看高。從下遊各鋁加工材的價格可以看出,近期下遊消費情況尚可,而華南加工材市場較前期有所降溫。
操作上,近期滬鋁以震蕩偏弱態勢爲主,中期走勢仍不看好,主要在於鋁基本面偏空,累庫拐點顯現利空鋁錠現貨價格,後期隨着下遊加工企業備貨結束節前料將維持出庫緩慢,且近期雲南神火、雲鋁溢鑫開始投產,12月產量增速已經同比轉正,高利潤背景下上半年電解鋁投產進度或將逐漸加快,電解鋁供給壓力漸趨凸顯。