宏觀上，中東局勢有所緩和，中美將於下周籤署第一階段經貿協議，宏觀情緒回暖；成本端，氧化鋁價格經過上一周的平穩期後，本周開始逐漸回暖。且短期內氧化鋁價格或將有小幅上浮，支撐電解鋁成本端；供應端，2020 年首周雲南神火，雲鋁溢鑫相繼傳來通電投產消息，共有 70 萬噸產能，雖然短期內產量無法釋放，但對後期供應帶來一定壓力；需求端，最新鋁錠社會庫存 61 萬噸，相比上周四持平，本周需求依舊不佳，且後期或將更加弱勢。臨近春節，目前有部分下遊加工企業開始進入春節假期模式，以及前期河南等地區因環保問題再次趨嚴，導致下遊企業限產或停產。在低庫存與弱需求之間博弈，鋁價或趨於震蕩，策略上，建議觀望爲宜。
鋁周報：低庫存博弈弱需求，鋁價趨於震蕩.pdf
