鋅：
現貨方面，LME鋅現貨升水11.75美元/噸，前一交易日升水9.75美元/噸。根據SMM, 上海0#鋅主流成交於18250-18270元/噸， 0#鋅普通對2月報升水110-120元/噸；部分下遊仍有採購需求，但整體採購較前幾日有所轉淡。
庫存方面，1月15日LME鋅庫存5.18 萬噸。根據SMM，1月13日，國內鋅錠庫存9.93萬噸，較上周一增加0.34 萬噸。
觀點：外盤方面，LME庫存公布，數據增825噸，倫鋅價格受此影響錄得下降。內盤方面，下遊消費已經十分清淡，鋅價高位震蕩回落，持貨商仍以出貨爲主，下遊企業在上周多以完成節前備庫，短期內暫無進一步備庫準備，整體採購較前幾日有所轉淡。中期看由於供需預期較差以及鋅維持高利潤模式，加之鋅價反彈後冶煉廠或增加套保頭寸，但由於國內鋅錠庫存累積幅度有限，海外鋅庫存不斷創歷史新低，對鋅價仍構成一定支撐，因此預計鋅價或將呈現抵抗式下跌趨勢。
策略：單邊：中性，觀望。套利：觀望。
風險點：降息，庫存未如期累積，近月逼倉
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水23.00美元/噸，前一交易日貼水25.25美元/噸。無錫市場成交價在14230~14250元/噸之間成交，對當月貼水230~貼220元/噸之間，上海地區現貨偏緊，價格較無錫地區高20元/噸附近，杭州成交價集中於14240~14260元/噸之間，華東地區主流成交價相較上一成交日跌幅超110元/噸附近。下遊成交一般。
庫存方面，1月15日LME鋁錠庫存減少1.54 萬噸至138.12 萬噸。根據我的有色，1月13日，國內鋁錠社會庫存較上周四增加1萬噸至60.2萬噸。
觀點：外盤方面，在美伊爭端引起的市場恐慌情緒逐步減弱後，美指保持97以上，有色金屬上方仍承壓，倫鋁保持弱勢震蕩。內盤方面，本周處於下遊集中放假周期，因需求轉弱市場預期逐漸轉空。仍需關注周四庫存增幅是否符合預期。目前現貨價格已接近某大廠挺價目標位，同時在高利潤之下鋁廠正在加大空頭保值力度，預估1月份鋁庫存將出現持續累積，但在低庫存背景下鋁價亦難大幅下挫，預計鋁價將延續區間震蕩行情，後期仍需關注累庫幅度。
策略：單邊：中性，觀望。套利：觀望。
風險點：宏觀因素。
