行情回顧：截止1月14日，滬鋁2003合約震蕩下跌收陰K線，開盤13950元/噸，收盤13930元/噸，最高13980元/噸，最低13925元/噸，成交量73038（-22646）手，持倉量11.6萬（+2104）。夜盤滬鋁震蕩，收於13955元/噸。倫鋁反彈，收於1808，較上一交易日反彈10/0.56%。
基本面：滬鋁1月14日SMM現貨A00鋁均價14300元/噸，較上一交易下跌100元/噸。平均貼水180元/噸，較昨日下跌130元/噸。庫存方面，上期所鋁增加13128噸至62268噸。1月14日LME鋁庫存減15375噸至1381175噸。2019年中國電解鋁去庫存爲68.6萬噸，2019年1至12月中國氧化鋁總產量7041.5萬噸，同比減少2.47%。1月14日，海關總署數據顯示12月中國爲鍛軋鋁及鋁材出庫47.8萬噸，同比減少9.3%。2019年全年中國爲鍛軋鋁及鋁材累計出口573萬噸，同比減少1.26%。
技術面：從日線級別來看滬鋁2003合約震蕩收陰線，跌破前期的震蕩區間14000。CJL指標放量，持倉量小幅增加，KDJ指標死叉且J線在50軸之下方向向下，回落趨勢，關注13800元/噸支撐。1小時收於年線均線下方，KDJ指標死叉，下跌趨勢，J線位於20軸之下，下跌趨勢，關注13800的支撐。
操作建議：綜合來看，氧化鋁價格較弱，成本降低，電解鋁庫存連續下滑放緩，節前消費轉弱，但是低庫存短期內鋁價下方支撐較強。目前震蕩偏空趨勢，關注上方14200元/噸壓力，支撐13800元/噸，下方空間有限，建議觀望。
