2020年01月15日一德期貨鋁早評

【市場消息】：無錫市場成交價在14230~14250元/噸之間成交，對當月貼水230~貼220元/噸之間，現貨貼水有所擴大，雙方交投活躍度上升，下遊表現平平，接貨積極性不高，大部分進入放假狀態。

【投資邏輯】：臨近換約鋁價近月合約擠倉升水達450元/噸，但現貨市場由升水轉爲貼水超200元/噸，消費轉弱跡象明顯。鋁企利潤長期保持在1900元/噸以上，鋁錠社會庫存表現出累庫跡象，廣東90鋁棒加工費降到250元/噸，鋁錠鋁棒出庫量明顯下滑，累庫現象明顯。消費顯現疲態，鋁價或已觸頂並出現季節性回落。

【投資策略】：可以考慮布局空單或保值頭寸。