基本面：信息面，12月26日，墨西哥決定對中國的鋁制高壓鍋徵收92.64%的反傾銷稅，有效期5年。宏觀面，近期美國就業數據表現偏強，中美將籤署第一階段協議，市場風險情緒回升。供給方面，國內氧化鋁產量持續下降，氧化鋁價格企穩偏強，但國內氧化鋁產量持續下降，氧化鋁價格企穩偏強，對鋁價形成支撐。巴林鋁業2019年鋁產量創下新紀錄超過136萬噸，達到了1365005噸，2018年鋁產量爲1011101噸，同比增長35%。需求方面，下遊需求轉淡，近期滬鋁庫存出現小幅增加，鋁價上方壓力較大。截止1月14日，LME鋁庫存爲1396550噸，日減14125噸，連降15日。截止1月10日當周，上海期貨交易所鎳庫存爲193899噸，周增5872噸。
持倉：滬鋁2003合約前20名多頭持倉78570手，增加2930手，空頭持倉84371手，增加1030手。
策略建議：鋁需求持續疲軟，預期鋁價短期維持區間震蕩偏弱運行。
風險因素：供給遠不及預期。
