隔夜LME鋁震蕩盤整，收盤跌0.44%，收於1800美元/噸。滬鋁高開整理，主力合約2003漲0.11%，停盤前收於13965元/噸，滬鋁指數持倉減少12270手至31萬手。現貨市場回顧，昨日無錫市場成交價在14140~14160元/噸之間成交，對當月貼水360~貼340元/噸之間，貼水較前日擴大近100元/噸，上海地區現貨仍表現偏緊，價格較無錫地區高20元/噸附近，杭州成交價集中於14150~14170元/噸之間，華東地區主流成交價相較上一成交日跌幅近90元/噸附近。
庫存方面，昨日LME鋁庫存減少13300噸至1367875噸。行業方面，2020年1月13日，加拿大國際貿易法庭(CITT)發布公告，對原產於或進口自中國的鋁型材作出第二次反傾銷和反補貼日落復審產業損害肯定性終裁：若取消涉案產品現行的雙反措施，涉案產品的進口對加拿大國內產業將造成實質性損害，故決定繼續維持現行雙反措施。
操作上來講，中美經貿協議在今日早間於白宮籤署，但由於金融市場對協議框架已有一定程度的了解，在文本內容沒有大超預期的情況下，市場反應相對溫和。伴隨利好兌現後的賣出離場，隔夜鋁價小幅承壓。
從基本面的情況來看，伴隨氧化鋁運行產能的動態調整，市場供應量級的邊際收縮使得價格企穩預期增強。同時受雨雪天氣影響，短期流動性的整體偏緊或令價格延續反彈走勢。但在冶煉利潤持續高企的情況下，產業利潤的小幅轉移並不能阻礙投復產項目的繼續擴張，雲南項目的提前投產或令過剩周期出現前置。而需求端在春節假日即將來臨的情況下，終端消費的季節性淡季特徵已是愈發明顯，疊加高升水的持續打壓，使得下遊企業的補庫欲望不斷降低。不過在春運貨物運力邊際緊張的影響下，短期到貨量的邊際下降或令累庫幅度不及預期。在累庫預期無法準時兌現的情況下，滬鋁的調整走勢或將延續，觀望爲宜。
