鋅：
現貨方面，LME鋅現貨升水13.75美元/噸，前一交易日升水10.00美元/噸。根據SMM, 上海0#鋅主流成交於18390-18450元/噸， 0#鋅普通對2月報升水190-200元/噸；下遊基本以觀望爲主，採購情緒降溫。
庫存方面，1月16日LME鋅庫存5.16 萬噸。根據SMM，1月13日，國內鋅錠庫存9.93萬噸，較上周一增加0.34 萬噸。
觀點：外盤方面，LME鋅庫存繼續錄得下滑，以及中美達成第一階段貿易協議，顯示倫鋅或存一定上行動力。內盤方面，滬鋅錄得兩連陽，宏觀向好疊加外盤較強漲勢，滬鋅價位亦有上漲驅動。現貨方面，臨近年關，下遊消費已十分清淡，鋅價止跌企穩，現貨市場貨源緊張，持貨商惜售，現貨升水維持高水平。中期看由於供需預期較差以及鋅維持高利潤模式，加之鋅價反彈後冶煉廠或增加套保頭寸，但由於國內鋅錠庫存累積幅度有限，海外鋅庫存不斷創歷史新低，對鋅價仍構成一定支撐，因此預計鋅價或將呈現抵抗式下跌趨勢。
策略：單邊：中性，觀望。套利：觀望。
風險點：降息，庫存未如期累積，近月逼倉
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水26.25美元/噸，前一交易日貼水26.75美元/噸。上海及無錫市場早間成交價集中在14290~14310元/噸之間成交，對當月升水150~170元/噸之間，杭州成交價集中於14280~14300元/噸之間，華東地區主流成交價相較上一成交日漲幅近150元/噸。市場觀望情緒濃厚，交投清淡。
庫存方面，1月16日LME鋁錠庫存減少1.40 萬噸至135.39 萬噸。根據我的有色，1月16日，國內鋁錠社會庫存較上周四增加2.3萬噸至62.5萬噸。
觀點：滬鋁盤面波動較大，多頭涌入滬鋁價格上揚，收於日內高點14300元/噸。近月合約2001漲幅更是達2.89%，月差擴至130元/噸。因低位社會鋁錠庫存以及電解鋁企業新增及復產不及預期，市場流通現貨鋁錠供應偏緊，使得現貨鋁錠保持高升水狀態。在此背景下，可用於交割鋁錠貨源偏少，致使滬鋁保持back結構，資金搶跑入場，使得滬鋁向上突破錄得近期高點。預計滬鋁保持強勢，但因部分多頭獲利平倉影響，上行動力有所減緩，保持高位震蕩。
策略：單邊：中性，觀望。套利：觀望。
風險點：宏觀因素。
