現貨方面,上一交易日上海電解鋁現貨對當月合約貼水 20 元/噸~升水 20 元/噸,上海、無錫現貨鋁報 14300,現貨平水;市場貨源偏緊,持貨商出貨不多,但中間商接貨非常積極,現貨升水未有下調,實際成交幾無。滬鋁基本面短期整體偏中性,供應端國內鋁土礦進口量減少及電解鋁產量增速放緩利多鋁價;氧化鋁供需略顯過剩,庫存偏高價格疲軟拖累鋁價;需求端下遊消費淡季來臨,國內鋁市去庫存持續,電解鋁庫存已降至兩年來低位,爲市場注入利好。但減庫步伐放緩,年前備貨期庫存增加或是潛在利空。庫存方面,1 月 20 日上期所鋁減少 1075 噸至 90876噸,據 SMM 統計 1 月 20 日國內消費地鋁錠庫存合計 65.1 萬噸,較上周四增加 2.1 萬噸。滬鋁基本面上短期偏中性,操作上建議繼續關注 14000 點附近支撐效果,謹防回調風險。
策略方面:滬鋁 2003 合約建議暫時觀望。