隔夜LME鋁震蕩回升，收盤漲1.53%，收於1725美元/噸。現貨市場回顧，昨日上海、無錫及杭州市場主流成交價集中於13470-13490元/噸之間，較前一日價格上漲近50元/噸，現貨維持在貼水120-貼100元噸之間。
庫存方面，昨日LME鋁庫存增加16600噸至1274550噸。行業方面，外媒2月4日消息，美鋁在一份聲明中表示，位於澳大利亞的Portland鋁冶煉廠電力供應已經恢復，不過仍有一條輸電線沒有修復，美鋁並未表示對產量是否有影響。上周五，由於澳大利亞南部的熱浪，該鋁冶煉廠電力中斷。操作上來講，雖然新型冠狀病毒的疫情仍在繼續擴散之中，但在中國政府加大應對力度的情況下，金融市場的悲觀情緒繼續得以好轉。同時美國1月ADP就業數據表現強勁，也在一定程度上提振了投資者的風險意願。從基本面的情況來看，原料端受交通運輸受阻影響，短期供應難以匹配氧化鋁產能運行的基本需求。伴隨部分在產產能的被迫削減，中期氧化鋁價格的反彈趨勢或將出現一定程度的增強，並進一步提高原鋁冶煉的成本重心。供應端鋁企在短期原料供應相對有限的情況下，此前的投復產進度已經有所放緩。即使鑄錠比例的季節性上升將增加後市的庫存壓力，但在運輸不暢的情況下，終端社會庫存累庫量的不及預期或將強化短期流動性吃緊的局面，從而提高近月合約的擠倉預期。從近日盤面的表現來看，資金端對於近月需求降溫的預期依然強烈。但在持倉/倉單數仍不匹配的情況下，近月的擠倉風險並未有效消除。在累庫月份沒有爭議的情況下，可繼續嘗試買遠拋近的反套策略，激進者可適當布局遠月合約。
