滬鋁走勢亦偏穩，下遊復工延長，大部分均未完全復工，需求疲軟，以及庫存持續增加，抑制鋁價上漲空間。
庫存方面：本周爲春節假期後第二個現貨交易周，消費地庫存增量達14.8萬噸。因鐵運鋁錠持續到貨，疊加多地出庫力度仍然表現頹靡姿態，因此SMM預計春節後10周庫存頂點或可達150萬噸水平。需持續關注後期鋁廠向主要消費地發貨的意願和在途庫存入庫情況，以及下遊復工進度。
現貨成交較爲清淡，主要仍爲貿易商間交投。截止周五，華東現貨鋁報13550-13590，累計較上周上漲30；期現貼水40。下遊未完全復工，交投清淡，下周料華東現貨鋁價窄幅震蕩。
2月17日之後企業將有陸續開工的準備，但由於受限於國內物流以及員工到崗情況，企業復工初期對外採購預期不會有較大動作。預計將在3月之後補償性需求會啓動，庫存去化將逐漸被帶動。
滬鋁增倉的情況下弱勢陰跌爲主，日線來看有資金主動介入，關注下跌的持續性，建議投資者背靠10日均線的壓力位輕倉布局空單爲主，大陰線收盤，偏空思路對待。
TEL：0531—86081128
美爾雅期貨木秀華
