現貨方面，上一交易日上海電解鋁現貨升貼水在貼水 70~貼水 60 元/噸之間。今日持貨商積極出貨，但無奈中間商接貨熱情不濟，雙方在成交價上表現僵持，下遊依舊表現平靜，備貨不明顯。滬鋁基本面短期整體中性偏空，社會鋁錠庫存累庫超出預期，電解鋁企業和社會庫存料將雙增。鋁企本周起迎來復產潮，下遊加工大規模復產時間也將在下周，因疫情期間物流等影響的鋁錠庫存已有預料大幅積壓，後市行情仍不容樂觀。庫存方面，2 月 20 日上期所鋁減少 13914 噸至 186705 噸。操作上建議關注 13700 點支撐力度。
策略方面：滬鋁 2004 合約建議短空。
