鋁
25日長江13420持平貼25,南儲13390跌20;隔夜LME鋁震蕩,收盤報1702漲3。宏觀方面,海外疫情擴散,恐慌情緒上升,國內疫情繼續收斂;國務院印發指導意見,要求分級防控,統籌疫情防控與經濟秩序恢復。基本面方面,復工恢復水平不高,邊際改善加快;山西礦石仍繼續中斷,氧化鋁減產、壓產仍在持續,價格加速上行;24日SMM鋁錠庫存報131.4萬噸,較20日增加8.4萬噸,廠庫到貨令庫存大增;我的有色網統計20日國內廠庫61.4萬噸,增加4.3萬噸,增幅大幅下降。
邏輯:復工推遲,需求恢復有限,短期庫存驟增,供應壓力較大,中期需求旺季,去庫有一定支撐,預計短期鋁價震蕩偏弱爲主,操作空間不大。
策略:建議觀望。