長期矛盾：宏觀經濟增速放緩下，下遊需求增速面臨巨大壓力。
短期矛盾：疫情對於需求復蘇的影響。
我們的觀點：近期國家各部委分別針對疫情的影響而出臺相應政策來保障各行業復工復產，並力爭實現今年經濟目標，國內疫情受到控制，但海外疫情突然爆發， 日本、意大利等國確診病例連日上升，造成海外市場情緒恐慌，對整個有色板塊形成壓力。就鋁基本面而言，本周復產復工將進一步推進，從各交通發送旅客量來看，逐步呈現回暖之勢，預計本周消費復蘇好於上周；但供應層面，近期雲南神火的繼續通電投產以及復產的進行使得供應仍處於不斷上升的階段；成本方面，上周山西地區再度出現氧化鋁廠因原料供應問題而被迫減、壓產，在交通未恢復暢通之前，氧化鋁價格將繼續上行。整體來看，需求逐步回暖，而供應持續提高的情況下，累庫將繼續維持，成本支撐愈加夯實，但海外情緒可能會進一步壓低鋁價，關注國內外疫情發展情況、加工企業和下遊實際復工情況。
策略：逢高沽空。
風險點：消費復蘇高於預期。
