27日長江13380跌60貼45,南儲13370跌50;隔夜LME鋁震蕩,收盤報1690.5跌11.5。宏觀方面,海外新增超國內,全球擴散趨勢難以避免。基本面方面,復工恢復水平不高,邊際改善加快;山西礦石仍繼續中斷,氧化鋁減產、壓產仍在持續,價格加速上行;忠旺出售電解鋁資產給伊電;27日SMM鋁錠庫存報138.5萬噸,較24日增加15.5萬噸,廠庫到貨令庫存大增;我的有色網統計20日國內廠庫61.4萬噸,增加4.3萬噸,增幅大幅下降。
邏輯:海外疫情擴散,市場風險情緒較濃,打壓全球經濟復蘇預期;國內復工推遲,需求恢復有限,短期庫存驟增,供應壓力較大,中期需求旺季,去庫有一定支撐,預計短期鋁價震蕩偏弱爲主,操作空間不大。策略:建議觀望。