行業要聞：
1. 【文山鋁業計劃3月底通電投產】雲南文山鋁業50萬噸水電鋁材一體化項目、雲南宏泰新型材料公司200萬噸水電鋁材一體化項目、雲南神火鋁業公司90萬水電鋁材一體化項目已復產復工。其中雲南文山鋁業水電鋁項目部繼續大力推進年產50萬噸綠色低碳水電鋁材一體化項目建設，近期要求各施工單位在防疫復工期間保證工程進度節點，增加施工力量。據了解，文山鋁業水電鋁項目計劃在2020年3月28日之前實現電解車間一區、六區通電投運的目標沒有變化，兩區總計電解槽123臺。
2. 【美中西部地區鋁升水下滑至逾兩年低位 疫情殃及需求前景】2月28日，貿易商周五稱，當日美國中西部地區現貨鋁升水已經下滑至逾兩年來最低水平，因新冠疫情爆發令需求前景承壓。數據顯示，周五美國中西部地區現貨升水下滑至每磅13.5-14.5美分，爲自2018年2月中旬以來的最低水平，較周四下滑0.25-0.5美分/磅。
小結：昨日滬鋁修復性反彈，主力合約收於13255。基本面變化：1）海外疫情的蔓延情況是短期最大影響因素，基本面可能讓位於市場情緒；2）氧化鋁價格上周延續緩慢上漲，但隨着物流、人員恢復，礦石緊張的情況將逐漸緩解，海外氧化鋁價格仍有進口優勢，國內氧化鋁上漲動力有限；3）預計2月電解鋁顯性與隱形總庫存已超過200萬噸，庫存峯值在3月上旬或才會顯現，對鋁價構成巨大壓力，有色協會提議收儲，短期可能性仍然偏低；4）電解鋁新產能一季度計劃投放不大，基本如期進行，按計劃下半年將迎來產量密集釋放期。
價格運行邏輯：海外疫情爆發打壓工業品價格，短期電解鋁的高庫存的壓力仍然突出，而下遊消費復蘇緩慢，但萬三一線的行業成本線目前來看仍有支撐力度，鋁價預計仍以弱震蕩爲主。
