行業要聞：
1.【高品位鋁土礦資源助力韋丹塔降低氧化鋁成本】近日，據媒體報道，本財年三季度，受益於當地供應商提供的高品位鋁土礦資源，韋丹塔Lanjigarh氧化鋁精煉廠成本降至269美元/噸，較上一財年同期減少8%。同時Lanjigarh精煉廠的氧化鋁產量提升了16%至476,000噸。
2.【2019年美國出口廢鋁181萬噸】2019年，美國廢鋁出口均價下降17%，相較於2018年，非中國買家客戶比例上漲。根據美國商務部的數據，2019年美國廢鋁出口均價降至55美分/磅，2018年爲66美分/磅。2019年，中國仍然是美國廢鋁的第一大買家，佔比17%，2018年同期爲29%。馬來西亞躍至美國廢鋁的第二大買家，佔比由10％增加至16％，此前爲第四大買家。韓國是美國廢鋁第三大買家，低於2018年的第二位。印度跌至美國廢鋁買家第四位，佔比15％。
3.【海外鋁產商上調日本第二季度鋁升水報價買家：不可接受】3月4日，海外鋁供應商對今年第二季度發往日本的原鋁報價爲每噸較LME現貨鋁價升水98-105美元。一位日本的鋁買家稱，鑑於新冠疫情仍在擴散且需求正在放緩，海外鋁供應商如此高的升水報價實在是不可接受的水平。他稱，他所在的公司願意支付的升勢爲每噸75美元。另外一位消息人士則稱，供應商之所以上調升水報價，是因爲韓國鋁升水上漲且歐洲地區鋁升水走強。日本第二季度鋁升水談判雙方分別爲日本鋁買家和包括力拓、美國鋁業和South32等國家鋁供應商，預計談判將持續至本月晚期。
小結：昨日內、外盤鋁價延續震蕩，滬鋁主力仍運行於13200一帶。鋁基本面邏輯：1）氧化鋁價格延續小幅上漲，我們仍認爲上漲幅度有限；2）鋁錠與鋁棒的顯性庫存總量近160萬噸，庫存峯值仍需等待；3）一季度新產能釋放集中於雲南，電解鋁產能持續爬坡，按計劃二季度之後產量的釋放將愈發明顯。
價格運行邏輯：海外疫情是近期市場焦點，對鋁而言，短期萬三一帶的行業成本線仍有支撐，下跌空間有限，但在一季度的高庫存壓力和長期中產能爬坡的利空下，也難有大幅反彈，預計價格以弱震蕩爲主。近月以來海外電解鋁廠時有因電力問題停產新聞，後續持續關注海外產能變動，短期該因素對鋁價尚不能構成明顯利多。
