行業要聞：
1. 【美國總統特朗普：不會做出任何取代針對巴西徵收鋼鋁關稅的承諾】美國總統特朗普：不會做出任何取代針對巴西徵收鋼鋁關稅的承諾。
2. 【中國1-2月未鍛軋鋁及鋁材出口669208.1噸】中國1-2月未鍛軋鋁及鋁材出口669208.1噸，12月爲48萬噸。
3. 【2月底中國國產鋁土礦庫存量環比減少36.31%】近日，據媒體報道，2020年2月底中國國產鋁土礦庫存量約爲766萬噸，環比減少36.31%，同比減少30.97%。數據顯示，2月底山西地區國產礦庫存量約爲296萬噸，環比減少35.88%；廣西地區庫存量在193萬噸左右，環比下滑13.84%；河南地區庫存量約爲133萬噸，環比下滑42.42%；貴州地區庫存量約爲115萬噸，環比減少49.56%。
小結：上周滬鋁呈現弱震蕩，主力合約震蕩於13200附近。鋁基本面邏輯：1）上周氧化鋁價格延續小幅上漲，電解鋁成本緩慢擡升；2）電解鋁顯性庫存繼續走高，庫存峯值仍需等待；3）一季度新產能釋放集中於雲南，電解鋁產能持續爬坡，按計劃二季度之後產量的釋放將愈發明顯。
價格運行邏輯：外圍市場的暴跌日內或造成金屬市場情緒性下挫，鋁價預計將重新試探前期低點萬三一帶，隨着成本上行，行業部分產能已經失去利潤，但一季度的高庫存和長期中產能爬坡的利空，使得成本擡升難以提振鋁價，預計周內價格上下運行空間有限，仍以弱震蕩爲主。
