長期矛盾：宏觀經濟增速放緩下，下遊需求增速面臨巨大壓力。
短期矛盾：疫情對於需求復蘇的影響。
我們的觀點：近期國內維持復工復產節奏，上周鋁加工企業平均開工率已回到60%以上，但終端消費，汽車和地產銷售復工率較高，但生產和施工開工率仍不高，消費恢復正常仍需時日。國內外供應層面均有一定擾動，國內山西某廠因檢修停產1.5萬噸產能，巴西Albras鋁廠則因事故導致11.5萬噸產能停產，國內影響微乎其微，海外短期造成一定影響，但不足以逆轉海外過剩局面。考慮目前歐美地區疫情繼續發展，疊加國際原油價格暴跌，短期市場情緒不利於有色，亦不利於鋁價，鋁價仍易跌難漲，關注全球疫情發展以及國內實際復工情況。
策略：逢高沽空。
風險點：消費復蘇高於預期，海外疫情迅速得到控制。
