行業要聞：
1. 【內蒙古通過神華30萬噸氧化鋁項目節能報告】近日，內蒙古自治區發改委發布關於神華準格爾礦區30萬噸氧化鋁項目節能報告的審查意見。據了解，該項目位於準格爾旗大路工業園區，建設規模爲年處理粉煤灰30萬噸，年產12.5萬噸氧化鋁作爲中間產品，用於生產6.5萬噸電解鋁，其中電解鋁加工成普鋁鑌32357.4t，精鋁錠22520t和高純鋁錠10000t。
2. 【工信部：2019年鋁行業運行情況】2019年，我國鋁行業持續堅持供給側結構性改革，嚴控電解鋁新增產能，嚴格執行產能置換政策，行業生產運行態勢良好，冶煉行業效益大幅改善，但價格持續震蕩回落，國際貿易形勢壓力加大。
3. 【日本第二季鋁升水首筆交易敲定在82美元/噸】東京3月10日消息，多位行業消息人士周二表示，日本消費者和國際貿易商之間達成的4月-6月當季月度發貨的首筆季度鋁升水協議敲定在較倫敦金屬交易所(LME)現貨結算均價升水82美元/噸，CIF日本。買家證實，優質西方等級金屬的合同升水價爲82美元/噸，數量爲每月逾500噸。據該買家稱，官方報價在75美元/噸，這在與其他供應商的談判中仍然有效。該筆協議較普氏能源資訊2019年第二季的估價105美元/噸低22%，亦低於第一季度的83美元/噸。
小結：滬鋁昨日震蕩於萬三一線，夜間外盤受市場大跌影響下挫逾1%。基本面變化：1）氧化鋁價格維持在偏高的位置，電解鋁利潤受到明顯擠壓，部分產能轉爲虧損；2）電解鋁顯性庫存繼續上行，但出庫量近期持續回升，下遊開工緊鑼密鼓開展，庫存峯值預計將於月內中下旬出現；3）行業利潤的壓縮尚未影響到新產能的投放，年內供給釋放的預期依然強烈，壓制遠期價格。
價格運行邏輯：鋁價上下空間都較爲有限，下方已經觸及行業成本線，向下彈性很小，遠期雖有消費改善的預期，但高庫存和產量釋放壓制反彈高度，預計短期價格仍以弱震蕩爲主，投機者保持觀望。
