興業期貨4月27日鋁早評：美國暫緩制裁俄鋁，多滬倫比組合持有產業消息：(1)牙買加政府正在考慮將俄鋁在牙買加所屬工廠的所有權進行變更。(2)據SMM數據顯示，截止4月26日全國主要消費地區6063鋁棒庫存合計8.49萬噸，環比上周四下降1.3萬噸，到貨減少的主要原因爲山東地區鋁水供應量下滑。(3)據SMM統計，截止至本周，我國電解鋁行業完成電解鋁產能指標置換507.93萬噸，其中已經投產129.5萬噸，已完成置換部分待投產產能378.43萬噸，預計2018-2020年完成投產。(4)俄鋁的瑞典工廠正商談重新加入北歐電力交易所（Nordic Power Exchange/Nord Pool）。北歐電力交易所表示，交易所和俄鋁“正對話以找到解決方案”。(5)今日魏橋提出對於5月預焙陽極採購價再次下調300元/噸，對此，碳素廠普遍存有較大異議。
策略建議：美國暫時解除對俄鋁制裁，全球供給短缺擔憂緩解，對倫鋁壓制更明顯。同時，3月原鋁出口同比增加441.65%，印證了此前我們對出口窗口打開的預期。因此，我們認爲滬倫比會趨勢擴大，多滬鋁-空倫鋁進口反套組合可繼續持有。而昨日俄鋁大股東Oleg Deripaska計劃保留俄鋁股份，市場擔憂情緒較濃，國內外鋁價走高。但因後續俄鋁制裁存在不確定性，建議滬鋁單邊暫觀望。
