鋁：觀望爲主
上周滬鋁2004合約下跌1.94%，持倉量下滑，成交量一般。宏觀方面對金屬大利空，沙特打響石油戰役以及海外疫情的持續影響，市場情緒較爲低迷。但國內來看具體下遊企業復工情況逐漸轉好，但開工率仍較低，2月鋁加工企業開工率中，鋁板帶箔、鋁型材、鋁線纜及再生鋁合金企業開工率環比同比皆有回落，其中鋁板帶箔及再生鋁企業2月開工率環比降幅超10%，預計3月將有小幅回升，但較去年同期下滑明顯。上海無錫市場持貨商報價在12800-12820元/噸附近，早間現貨對盤面貼水50-貼40元/噸附近。目前國內鋁庫存進入累庫，鋁社會庫存目前開始進行較爲明顯的季節性累庫，社會庫存累庫至152萬噸，當前氧化鋁價格疲軟，電解鋁的冶煉成本較低，企業利潤豐厚預期使得後期電解鋁產能復產憂慮仍存。消費方面關注基建以及竣工面積對鋁的拉動效果。操作上建議觀望爲主。
