資訊SMM統計國內電解鋁社會庫存（含SHFE倉單）：上海地區15.2萬噸，無錫地區63.9噸，杭州地區12.8萬噸，鞏義地區21.0萬噸，南海地區41.7萬噸，天津5.8萬噸，臨沂1.2萬噸，重慶1.5萬噸，消費地鋁錠庫存合計163.1萬噸，較上周四增加3.8萬噸。
觀點
現貨端，華東地區早間某大戶公布少量採購通知，市場貨源供應非常寬鬆，交割品牌貨量不缺，持貨商雖積極出貨，但中間商採購意願不強，現貨貼水亦並未顯著收窄，買賣雙方成交較差。下遊今日按需採購爲主，接貨狀態不及上周五。華東今日整體成交較差。
華南地區，廣東現貨充裕，出貨居多，持貨商調價後才有部分成交，大戶稍有採購；停盤結束後期貨窄幅波動。粵滬現貨價差在-10元/噸左右，廣東現貨相對疲弱，周一庫存續增需求偏淡，整體成交一般。現貨基差同上周五比變化不大，滬鋁2003合約今日交割，換月後負基差短期內收窄空間有限。(SMM)
滬鋁主力合約早間開盤遇空頭減倉小幅走高，隨後高開低走，午後重心下滑一路走跌。上周五央行雖公布定向降準消息，鋁價出現小幅反彈，但宏觀情緒部分消化後鋁價依舊表現偏弱。隨着電解鋁各項原料成本價格擡升，當前電解鋁平均成本已升至13400元/噸，鋁價持續走弱導致鋁價跌破部分冶煉端現金成本。宏觀上，美聯儲緊急降息，以應對新冠肺炎疫情給經濟增長帶來的風險，但這加劇了市場對疫情蔓延的擔憂，市場情緒偏向於謹慎。需求端，雖然下遊鋁加工企業以及終端行業亦積極復工，但是下遊企業實際生產復蘇緩慢，對現貨鋁錠的採購需求量仍未有明顯擡升，抑制周度鋁錠出庫量。短期需求尚未完全恢復前，庫存對鋁價壓制仍然明顯，建議短期謹慎爲主，關注海外疫情發展情況和下遊企業恢復情況。
策略
建議疫情拐點前觀望爲主。
