現貨方面，LME鋅現貨貼水14.50美元/噸，前一交易日貼水13.00美元/噸。根據SMM, 上海0#鋅主流成交於15565-15665元/噸，雙燕成交於15575-15675元/噸；鋅價震蕩走低，貿易市場以長單交易爲主，價格走低後下遊目前仍以觀望詢價爲主，採購比較謹慎，市場交投一般。
庫存方面，3月17日LME鋅庫存減少0.01 萬噸至7.40 萬噸。根據SMM，3月16日，國內鋅錠庫存29.77萬噸，較上周五增加0.48 萬噸。
觀點：海外疫情仍處爆發期，對鋅價利空影響仍在，短期鋅價受宏觀擾動較大，走勢較爲被動，在高利潤及產能增加預期之下預計鋅價走勢仍不樂觀。3月份鋅下遊需求回升，但整體看需求仍較爲疲軟，升貼水未能繼續堅挺，鋅錠延續貼水出貨，下遊企業反映訂單方面並不是很樂觀，預計仍需要等到3月下旬或4月或將恢復正常。中期看由於供需預期較差以及鋅維持高利潤模式，預計鋅價走勢預期仍不樂觀。
策略：單邊：謹慎看空，建議逢反彈擇機拋空。套利：觀望。
風險點：基建需求超預期反彈，冶煉廠投產不及預期。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水15.25美元/噸，前一交易日貼水18.15美元/噸。根據SMM，上海無錫及杭州市場持貨商報價在12570-12590元/噸之間，換月後首日現貨升貼水擴至貼100-貼90元/噸之間，價格相較昨日回落150元/噸附近。下遊少量備貨，主因價格較昨日大幅回落，接貨意願有所提升。
庫存方面，3月17日LME鋁錠庫存減少0.54 萬噸至97.31 萬噸。根據我的有色，3月16日，國內鋁錠社會庫存較上周四增加4.3萬噸至165.8萬噸。
觀點：上周開始國內下遊有所恢復，在疫情避險情緒影響下，短期將維持供大於求格局，庫存累積幅度遠超出市場預期，3月國內電解鋁仍將處累庫周期。現貨市場支撐力度減弱，加上新冠疫情在海外進入加速蔓延期，將繼續壓制全球風險偏好和歐美股市，預計鋁價將延續震蕩下跌。
策略：單邊：謹慎看空，維持空頭思路。跨期：觀望。
跨市：觀望。
風險點：基建需求超預期反彈，宏觀風險。
