鋅：
現貨方面，LME鋅現貨貼水17.25美元/噸，前一交易日貼水14.50美元/噸。根據SMM, 上海0#鋅主流成交於15450-15500元/噸，0#普通對4月報升水20-30左右。鋅錠流通充裕，總體成交較昨日並無改善。
庫存方面，3月18日LME鋅庫存減少0.07 萬噸至7.33 萬噸。根據SMM，3月16日，國內鋅錠庫存29.77萬噸，較上周五增加0.48 萬噸。
觀點：目前疫情持續發酵，全球經濟情況惡化，市場對大宗需求保持悲觀態度。倫鋅單邊走低行情持續，已刷新16年5月以來低，海外鋅價表現預計延續弱勢。國內消費雖已逐步轉好，但下遊主以詢價爲主採購並不積極，看跌情緒主導下採購較爲謹慎克制。中期看由於供需預期較差以及鋅維持高利潤模式，預計鋅價走勢預期仍不樂觀。
策略：單邊：謹慎看空，建議逢反彈擇機拋空。套利：觀望。
風險點：基建需求超預期反彈，冶煉廠投產不及預期。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水21.25美元/噸，前一交易日貼水15.25美元/噸。根據SMM，上海無錫市場持貨商報價在12500-12520元/噸之間，現貨升貼水在貼100-貼80元/噸之間，價格相較昨日回落70元/噸附近，杭州地區價格在12510-12530元/噸之間，整體成交較差。
庫存方面，3月18日LME鋁錠庫存減少0.57 萬噸至96.73 萬噸。根據我的有色，3月16日，國內鋁錠社會庫存較上周四增加4.3萬噸至165.8萬噸。
觀點：宏觀方面，美聯儲一系列刺激政策反而使得恐慌情緒加劇，連帶期貨市場大幅跳水，預計海外恐慌情緒不減的情況下，倫鋁依舊保持上方承壓狀態。國內方面，疫情導致下遊終端消費恢復不佳，市場貨源依舊寬鬆，整體成交較差。預計海外疫情控制前，宏觀恐慌情緒仍有加劇可能，鋁價上方依舊承壓，有繼續下跌的可能。
策略：單邊：謹慎看空，維持空頭思路。跨期：觀望。
跨市：觀望。
風險點：基建需求超預期反彈，宏觀風險。
