19日長江11690跌840貼60,南儲11690跌810;隔夜LME鋁大漲,收盤報1629.5跌9。宏觀方面,WHO宣布新冠肺炎全球大流行,歐美全面爆發,英國放棄羣體免疫,美國封鎖美加邊境;美聯儲宣布建立商業票據融資機制,支持企業和居民信貸融資需求;美上周初請失業救濟人數大增,疫情對美經濟造成實質影響。基本面方面,受山西礦石仍繼續中斷,氧化鋁減產、壓產仍在持續,因鋁價暴跌價格漲勢停滯;溢鑫、神火、希望產能繼續擴張;19日SMM鋁錠庫存報164.7萬噸,較上周四增加5.4萬噸,增幅顯著放緩;特高壓建設加速,超預期追加三條特直線路。
邏輯:疫情歐美將繼續爆發,市場避險情緒較高,全球央行寬鬆貨幣,對衝疫情疫情對經濟影響,美國疫情狀況仍處於爆發前期,市場避險情緒較濃,疊加政策支持市場將更爲動蕩,黑天鵝現象概率較大;實體經濟需求恢復緩慢,鋁消費不足,廠庫到貨令累庫壓力難降,外圍市場誘發鋁市場成大幅下行的風險較大,但鋁價顯著低於現金成本,逢低買入情緒提升,或引發獲利了結。建議:觀望。