鋅：
現貨方面，LME鋅現貨貼水9.00 美元/噸，前一交易日貼水1.5美元/噸。SMM上海0#鋅主流成交於23990-24060元/噸，0#普通品牌對滬鋅1806合約報升水240-260元/噸左右，節後歸來，市場多出少接觀望情緒較濃；而下遊仍以剛需採購爲主，市場活躍度較爲有限。
5月2日LME鋅庫存下滑 0.03 萬噸至23.70 萬噸，注銷倉單下滑至5.66 %。根據我的有色，5月2日鋅錠庫存 16.69 萬噸，較上周四小增0.30 萬噸。鍍鋅庫存 98.33 萬噸，較上周下滑2.31 萬噸。
觀點：New Century鋅礦獲得最終重啓資金，根據機構測算可能有5-7萬金屬噸的增量，較此前計劃增加了2萬噸左右，中線看，下半年爲國外鋅礦投產高峯期，市場對於鋅礦供給恢復預期仍在加強。5月冶煉廠基本檢修結束，前期進口鋅礦及鋅錠流入國內，預計5月份供給壓力將逐漸增加。建議重點關注5月後的消費情況，若5月消費轉弱，庫存繼續累積，屆時鋅價或仍有下跌空間。短期下遊消費較旺盛，鋅價下跌或有一定阻力。
策略：空單繼續持有，不建議追空。
風險點：短期鍍鋅去庫存速度較快。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨升水 0.00 美元/噸，前一交易日爲貼水1美元/噸。SMM現貨方面，午前上海成交集中14300~14320元/噸，對當月貼水30~20元/噸，持貨商出貨力度不變，但挺價態度較明顯，中間商擔心貼水繼續擴大，接貨謹慎，下遊企業不認同此價格，僅按剛需採購，整體供需雙方表現僵持，交投清淡。
5月2日LME鋁錠庫存減少0.25 萬噸至132.34 萬噸，5月2日，根據我的有色，國內鋁錠社會庫存合計219.9萬噸，環比周一減少0.6萬噸。
觀點：美國財政部正在授權持股人從俄鋁、EN+ Group、以及GAZ集團中剝離或轉讓其股份，並將期限延長至至6月6日，短期鋁供應緊張有緩解傾向，現貨升水較此前已明顯回落，市場或逐漸回歸基本面，而巴西聯邦法官要求海德魯鋁業降低其氧化鋁項目生產速度，且維持50%的產量，電解鋁成本端仍有較強支撐。國內方面，二季度爲電解鋁投產高峯期，此外進入5月庫存下滑速度有所放緩，預計由於增值稅下滑原因，現貨流通量將較上月增加，國內鋁供給壓力仍然較大，預計鋁價將緊貼成本線偏弱震蕩。
策略：建議觀望。
